一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅下跌。截止本周末現貨銅報價79863.33元/噸，較周初的80806.67元/噸下跌1.17%，同比上漲18.39%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌5漲7，近期銅價有小幅回調。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存104375噸，較周初下跌11.08%。

　　宏觀方面：周四美國就業數據出爐，數據明顯疲軟增強了市場對美聯儲降息的預期。降息前景導致美元匯率下跌，這使得銅等工業金屬對海外買家更具吸引力。美元貶值通常會導致大宗商品價格上升，因為這會降低非美元貨幣持有者的購買成本。

　　供應端：巴拿馬當選總統排除了與第一量子談判的可能性，直至后者放棄對其政府提起的仲裁程序。這一消息加劇了市場對銅礦供應緊缺的憂慮，因為第一量子是巴拿馬重要的銅生產商。

　　需求端：現貨需求實際上仍然疲軟。上海洋山銅價格暴跌至歷史低位，顯示出國內市場對銅的需求疲弱。4月份進口銅的數量低于預期，進一步印證了這一點。此外，現貨交投低迷，高銅價令消費者保持克制，包括中國銅線和銅纜制造商在內的主要消費者很少進行套期保值操作。他們對以接近創紀錄的價格購買銅猶豫不決，導致上海期貨交易所監測的銅庫存達到四年來最高水平。

　　進口：中國4月銅礦砂及其精礦進口量為234.8萬噸，1-4月銅礦砂及其精礦進口量為933.6萬噸，同比增長6.9%。中國4月未鍛軋銅及銅材進口量為43.8萬噸，1-4月未鍛軋銅及銅材進口量為181.3萬噸，同比增長7.0%。

　　綜上所述：隨著美元因美聯儲降息希望升溫而走軟，銅礦供應憂慮、全球經濟形勢以及地緣政治等多重因素的影響下，市場波動性和不確定性仍將存在，下游需求疲軟的基本面下，預計短期銅價高位震蕩為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)、北方銅業（000737）。